當前位置: 首頁 »市場研究 » 調查報告 » 正文

2017年四季度工程機械行業報告

發布日期:2018-03-27   作者 :  文章來源 :
摘要: 2017年四季度,我國工程機械行業持續保持高位運行,下游行業延續前三季度增長趨勢,但增速有所放緩,各產品銷量同比大幅提升。

 一、行業整體運行情況

  2017年四季度,我國工程機械行業持續保持高位運行,下游行業延續前三季度增長趨勢,但增速有所放緩,各產品銷量同比大幅提升。受煤炭、鐵礦石、水泥等行業生產活動景氣度減弱,需求下降影響,大挖增速放緩。工程機械行業集中度進一步提升,且以三一重工(8.390-0.01-0.12%)徐工機械(3.230-0.01-0.31%)柳工(6.330-0.02-0.31%)為代表的國內企業顯示出了強大的競爭實力。四季度,鋼材價格的上漲對產品成本造成了一定影響。

  2017年四季度,我國工程機械下游行業延續前三季度增長趨勢,但增速有所下降,其中基礎設施投資完成額48,720.87億元,同比增長9.15%(增速較上年同期下降1.88個百分點),環比小幅下降2.28%;房地產開發投資完成額29,154.08億元,同比增長4.18%(增速較上年同期下降5.79個百分點),環比下降2.93%;房屋新開工面積47,621.03萬平方米,同比增長7.56%(增速較上年同期下降4.13個百分點),環比增長5.09%。截至2017年12月底,PPP入庫項目14,133個,較2017年9月底減少87個,累計總投資額182,000億元,較2017年9月底增長2.25%。大挖主要服務的煤礦、鐵礦石、水泥等行業在四季度景氣度略有下降。2017年四季度,我國原煤產量89,839萬噸,同比下降0.27%,環比增長1.71%,鐵礦石產量33,896萬噸,同比下降4.62%,環比下降2.96%,水泥產量63,185萬噸,同比下降1.45%,環比下降2.20%。

  受益于基建和房地產投資增長拉動,我國工程機械行業景氣度持續高位運行。2017年10~12月,挖掘機累計銷量38,368臺,同比增長97.86%,其中小挖(0~13t)銷售19,145臺,同比增長84.87%,中挖(13~30t)銷售13,405臺,同比增長111.84%,大挖(30t以上)銷售5,818臺,同比增長115.00 %;裝載機銷量22,534臺,同比增長48.54%;汽車起重機銷量5,732臺,同比增長157.27%;推土機銷量1,203臺,同比增長43.90%;壓路機銷量3,454臺,同比增長30.83%。

  從市場集中度來看,2017年全年,我國挖掘機前3廠家市場占有率[1]為45.30%,前9廠家市場占有率75.35%,與前三季度的45.12%和74.87%相比,行業龍頭企業的市場占有率進一步提升,市場占有率向龍頭廠家持續靠攏。從品牌來看卡特彼勒、斗山、日立等日美韓品牌市場占有率均在前6名;國內龍頭企業中,三一重工市場份額持續第一,市場占有率由9月底的21.92%上升至12月底的22.41%,龍頭效應持續體現,徐工機械、柳工市場占有率分列第3、第5名。

  2017年10月以來,工程機械產品主要用鋼(中厚鋼,10~20毫米)價格呈上升趨勢,從9月底的4,057元/噸上升至12月底的4,286元/噸,但增速較三季度有所放緩,鋼材價格的上升對工程機械企業成本造成一定壓力。

  二、主要企業運行情況 

  2017年,行業內主要企業運行良好,部分上市公司業績預告均處于盈利狀態,且較上年同期實現大幅增長,行業復蘇步伐穩健。

  截至本報告出具日,已有部分工程機械整車制造企業披露2017年度業績預告,具體情況如下表所示:

  徐工機械:2017年,徐工機械預計實現歸屬上市公司股東的凈利潤為100,000~105,000萬元,比上年同期上升379.42%~403.40%,業績實現大幅增長。根據公司披露的業績變動原因,主要來源于以下兩方面:一方面,公司推動管理年各項行動措施落地,降成本、壓費用、控風險、提效率;另一方面,加快推動傳統優勢產品向高端、高可靠性、高附加值、大噸位的“三高一大”戰略轉型,在行業出現恢復性增長時,抓住市場機遇,傳統產業與新興板塊全線增長。

  中聯重科(3.6000.020.56%):中聯重科預計經營業績扭虧為盈,2017年預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為130,000~140,000萬元,較上年同期的-93,369.75萬元實現大幅增長。根據公司披露的業績變動原因,主要來源于以下三方面:一方面,得益于工程機械行業形勢的回暖以及產品結構的提升,公司營業收入較上年同期有較大幅度的增長;另一方面,公司處置子公司長沙環境產業有限公司80%股權取得的投資收益;最后,公司對應收賬款、存貨等資產進行了減值測試,對于存在減值跡象的資產按照謹慎性原則計提資產減值準備。

  三一重工:2017年,三一重工預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為203,000~211,000萬元,較上年同期將增加182,700~190,700萬元,同比增加898%~937%。值得注意的是,三一重工在業績預告中披露,預計2017年度歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為176,000~186,000萬元,較2016年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-31,350萬元由負轉正,主營業務盈利能力大幅提升,主要系行業整體盈利水平的大幅提升,公司自身經營質量與經營效率的顯著提升,以及期間費用總體費率下降所致。

  柳工:2017年,柳工預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為30,500~32,963萬元,較上年同期上升519%~569%,業績實現大幅增長,主要原因是工程機械行業需求比上年同期有較大增長,公司各主要產品線銷量高于行業增長速度,營業收入大幅度增長,同時成本費用得到有效控制。

  ST廈工: 2017年,ST廈工預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為12,000~17,000萬元,較上年同期的-268,988.29萬元實現扭虧為盈。其中,扣除非經常性損益事項后,公司業績預計虧26,000~31,000萬元,較2016年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤-271,889.10萬元大幅好轉。根據公司披露的業績變動原因,主要來源于以下兩方面:一方面,2017年公司經營業績有所改善,主營業務虧損減少。控股子公司廈門廈工中鐵重型機械有限公司盈利能力提升,實現歸屬于母公司的凈利潤為9,749萬元;另一方面,公司轉讓持有的全資子公司廈門廈工橋箱有限公司100%股權、參股公司廈門海翼融資租賃有限公司35%股權、廈門創翼德暉股權投資合伙企業(有限合伙)10%財產份額以及處置房產、廈工工業園C北地塊及地上固定資產等非經常性損益項目,增加本期利潤23,478萬元。

  三、行業要聞 

  1、“工程機械綠色發展需求研究”項目通過國標委驗收

  12月22日國家標準化管理委員會在北京組織召開了“2017年度制造業重點領域標準體系建設研究項目驗收”會議,本次驗收涉及的工程機械、航空、農業、游樂設施的標準需求研究以及標準體系研究等六個項目全部通過。其中,“工程機械綠色發展標準需求研究”項目主要圍繞中國工程機械綠色制造,重點研究工程機械再制造標準需求和體系建設;研究工程機械節能減排降噪標準需求和體系建設;研究工程機械綠色制造標準工作國際交流機制,推動中國標準國際化進程。

  【點評】

  當前,我國工業發展的內外環境正在發生深刻變化,處于轉型升級、提質增效、綠色發展的關鍵時期,綠色、智能是制造業轉型的主要方向。工程機械行業肩負著綠色發展的重要責任,行業預計將加快結構調整。

  2、徐工機械定增募資41.6億元加碼“智造出海”

  12月27日徐工機械發布公告,公司非公開發行A股股票的申請獲得審核通過,公司此次定增規模不超過41.6億元,鎖定期為3年,發行價格為3.12元/股。徐工機械本次募集資金的用途,主要用于7大項目,其中,高端裝備智能化制造項目3個,包括智能化地下空間施工、高空作業平臺;徐工機械本次募集的資金,還將用于公司的“智造出海”。在主要提及的7個項目中,“印度工程機械生產制造基地投資項目”受到市場關注。

  【點評】

  中國工機械行業將在高端裝備智能化制造等發面持續發力,并以“智造出海”的發展新模式,打造中國制造新名片。

  四、債券市場跟蹤 

  2017年四季度,工程機械企業運行情況良好,未發生違約、行業內企業級別下調等情況;2018年一季度行業即將到期債券規模較四季度規模大幅降低。

  1.2017年四季度工程機械企業新發債情況

  2017年四季度,從發債情況上看,共有1家工程機械企業發行3支信用債券(含銀行間市場),發行規模達40.00億元,較三季度發行規模70.00億元大幅降低,全部為徐工集團工程機械有限公司所發行的債券。從發行期限上看,全部為1年及1年以內的一般短期融資券和超短期融資債券,主體級別均為AAA級別,發行票面利率在4.90%~5.10%之間,較三季度的4.59%~5.30%波動程度降低。從到期情況上看,2017年四季度,工程機械行業共4支債券到期(含銀行間市場),債券到期規模達75億元,均已順利完成兌付。

  2.2017年四季度工程機械企業信用評級變動

  2017年四季度,行業內未發生違約情況及發行人級別和展望變動情況。

  3.2018年一季度工程機械行業將到期債券基本情況

  2018年一季度,工程機械行業將到期債券共2支,到期規模21.00億元,較2017年四季度到期規模大幅降低。

  五、行業內企業風險關注及2018年一季度行業信用展望

  1.行業內企業風險關注

  2017年以來,得益于下游需求旺盛,工程機械行業呈現整體景氣狀態,行業內龍頭企業表現良好;但工程機械行業具有較強的周期性,與我國宏觀經濟、固定資產投資的波動密切相關,需關注經濟波動對需求所帶來的負面影響。四季度,我國固定資產投資增速放緩,煤礦、鐵礦石、水泥等行業在四季度景氣度下降,需關注相關事項對行業需求產生的影響。

  2.2018年一季度行業信用展望

  未來,隨著基礎設施建設投資的持續推進,市場對工程機械產品的需求將進一步提高;但同時房地產行業進入新一輪調整期,房地產投資增速及新開工面積預計將呈現下滑趨勢,對工程機械產品需求拉動作用將有所下降。預計2018年一季度,工程機械行業整體有望維持穩定發展態勢,聯合評級對工程機械行業的展望為“穩定”。

  [1]統計口徑為銷售量,非銷售金額。

  研究報告聲明

  聯合信用評級有限公司(以下簡稱“聯合評級”)具有中國證券監督管理委員會核準的證券市場資信評級業務資格。

  聯合評級在自身所知情范圍內,與本研究報告中可能所涉及的證券或證券發行方不存在法律法規要求披露或采取限制、靜默措施的利益沖突。

 

動態排行

 
黄瓜视频最新网站入口_黄瓜视屏_黄瓜视屏无限播放